新华信托破产：体现市场化、法治化的风险处置方向，对金融体系影响有限_金改实验室
5月26日，重庆市第五中级人民法院发布公告称，新华信托有限责任公司(以下简称新华信托)不能清偿到期债务，其资产不足以清偿全部债务，符合宣告破产的法律规定。2023年5月26日，法院判决新华信托破产。
2020年7月17日，新华信托因触发《中华人民共和国银行业监督管理法》第三十八条、《信托公司管理办法》第五十五条规定的接管条件，被原中国银行业监督管理委员会接管，为期一年。2021年7月16日，原中国银监会决定延长新华信托接管期限一年，自2021年7月17日至2022年7月16日。
2022年6月16日，原中国银监会同意新华信托依法进入破产程序。7月6日，重庆市第五中级人民法院裁定受理新华信托提出的破产清算申请，指定新华信托有限责任公司清算组为管理人。
体现市场化、规则化的风险处置方向，给其他机构和股东提供警示。
国务院发展研究中心金融研究所副所长张力平在接受该报采访时表示，破产一直是市场经济中风险管理的一种手段，新华信托的破产也是如此。企事业单位破产的根本原因是经营出了问题，要么是资产端出了问题，要么是负债端出了问题，或者两者都出了问题。新华信托的破产意味着经营不善的机构退出市场，这本身就是一个市场优胜劣汰的过程，也为其他机构提供了警示，使其在经营上更加规范，更加注重风险防控，长期来看有利于行业的健康发展。
清华大学法学院金融与法律研究中心联席主任周晓明在接受该报采访时表示，从金融风险处置的角度来看，新华信托的破产更多体现了市场化和法治化的方向。
“破产是一种市场化的做法。如果经营失败难以为继，该破产的就破产。进入破产程序后，行政层面的措施少了，都在司法程序中，更加法治化。”周晓明表示，采取市场化、法治化的处置方式是一个积极的信号。对运营机构和股东有警示作用。不要认为公司有问题。最后有人能救，经营者和股东要承担损失。同时也给投资者敲响了警钟。我们应该打破僵化的思维，更加谨慎地选择产品，清醒地认识到“卖家负责，买家自负”。
从监管部门开出的罚单可以看出新华信托的经营混乱。
去年下半年，重庆银保监局连续向新华信托开出罚单，共计罚款1450万元。罚单显示，新华信托存在14项违法事实，包括:未提前报告关联交易；发放不当激励；违规通过关联方进行实业投资；全面风险管理失败；越权审批与关联方的业务；违规审批代表关联方投资造成巨额损失；违反规定通过关联方资产进行虚假陈述；向禁止或限制地区提供资金；“三查”严重不尽职；资产风险分类不准确，减值准备不足；未按要求披露信息的；违反规定转让信托受益权的；委托非金融机构推广；违规为银行提供通道业务。
就信托业而言，近年来，金融监管部门在严守风险底线的基础上，整体推进了信托业的改革和转型发展，取得了明显成效。信托业通道业务持续下降，房地产信托乱象得到有效控制，行业积极回归发展本源。
对金融体系影响有限，信托业市场前景广阔。
“新华信托的规模有限，不会对金融体系产生任何实质性影响。”周晓明表示，信托公司本身就是一个信托机构，过去的产品都是针对合格投资者的，数量有限，不像银行等存款类机构。新华信托本身并不是行业内的“巨头”机构，破产也不会有太大的负面影响。
新华信托破产，客户资金是否会受到影响，消费者权益如何保护也受到关注。张立平表示，从未来监管形势来看，金融消费者权益保护将变得更加重要，而保护信托产品投资者权益的关键是信托公司应勤勉尽责，忠实履行受托责任。对于受托履行职责不当的，应当以公司资本按照违约程度进行赔偿。
据她介绍，近年来，信托业管理资产规模超过20万亿，个人投资者2021年超过120万，2022年超过130万。加强投资者保护是行业健康发展的关键环节和重要内容。
在接管新华信托时，原中国银保监会也明确表示，将依法保护保险当事人、信托当事人及其他利益相关者的合法权益。
在接受该报采访时，周晓明还指出，这最终取决于如何认定责任，因为信托公司的消费者是信托产品的投资者。在破产清算中，需要严格按照法律认定来界定受托人是否对每一个产品负责。如果一个产品的受托人被认为是尽责的，投资者将承担最终的损失。如果确定某个产品的受托人没有勤勉管理，其给信托财产造成的损失可以在司法程序中确认受托人需要向投资者支付多少赔偿。在破产程序中，对投资者的补偿转化为破产债权，按照破产清算程序按比例支付。
目前信托业正处于转型发展阶段，金融监管部门也在不断补齐制度短板，引导机构回归本源，坚守受托人根本定位。今年3月，原银监会发布《关于规范信托公司信托业务分类的通知》，对信托业务进行了重新分类，并提出了相关监管要求。信托业务分为资产服务信托、资产管理信托和慈善信托三大类，共25个业务品种。
张立平对本报表示，事实上，在中国开启全面建设社会主义现代化国家的新征程之际，不仅是信托业，整个金融业都需要转型发展。信托业新分类政策已广泛征求意见多轮，体现了信托顺应时代需求转型发展的大方向。特别是将家庭服务信托纳入资产服务信托，丰富了普通家庭扩大财产性收入的渠道。强调发展公益信托是发展三次分配实现共同富裕的应有之义。规范资产管理信托，可以让信托更好地服务实体经济。
“资产服务信托和资产管理信托的市场需求依然旺盛，现在政策也明确了。信托机构的下一步是抓住市场机遇，重建商业模式，重建核心能力。”周晓明表示，短期影响肯定会有，但信托业有着广阔的市场前景。公司能否在新的业务分类中获得新的市场份额，取决于重塑每个公司的核心竞争力，能者居之。
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