万华化学福建25万吨/年TDI项目投产，规模跃居全球第一_能见度
“化工毛”万华化工加大聚氨酯上游原料布局，TDI产能跃居世界第一。
5月23日，万华化工集团股份有限公司(万华化工，600309)发布公告称，控股子公司万华化工(福建)有限公司于5月22日生产出合格产品，实现一次性开车成功。该项目的投产对加强产业链协调、提升园区综合竞争力具有重要意义，将进一步优化TDI产业布局。
论文发现，截至2022年底，万华化工已具备年产65万吨TDI的产能(其中福建10万吨/年TDI装置已于2023年2月关停)，市场规模仅次于巴斯夫和科斯特隆，位居全球第三。
今年4月28日，化工以17.85亿元收购新疆和山东徐投资管理中心(有限合伙)持有的烟台巨力精细化工有限公司(以下简称“烟台巨力”)47.81%股权。烟台巨力在新疆拥有15万吨/年的TDI产能。福建TDI工厂投产后，万华化工TDI总产能将达到95万吨/年，居世界第一。
TDI又称甲苯二异氰酸酯，是生产软质聚氨酯泡沫、涂料、弹性体和粘合剂的关键原料，其中软质聚氨酯泡沫是最大的下游，约占TDI总需求量的70%，终端用于家居、建筑、日用品、交通运输、家用电器等行业。
光大证券研报称，TDI生产工艺复杂，设备投资大。在过去五年中，除万华化工和烟台巨力外，没有新的进入者和实质性的扩张计划。本次收购将在保证国内TDI市场有序发展的基础上，提升公司在国际市场的影响力，重塑TDI行业格局。
值得注意的是，受全球能源危机影响，巴斯夫位于路德维希港的30万吨/年TDI工厂于去年4月底进入持续停工检修状态。在去年业绩大幅下滑的背景下，今年2月，巴斯夫决定关闭该地区30万吨/年的TDI工厂。
无独有偶，科斯创30万吨/年TDI装置也在去年8月因氯气泄漏事故停工，导致不可抗力。
事实上，在去年欧洲能源危机之前，上述两家公司的TDI装置因长时间维护和不可抗力等原因，多次出现相关化学品短缺，产品价格相应上涨。
太平洋证券研究报告指出，欧洲化学品制造商在成本方面面临更大压力。国内以煤为主的能源结构凸显TDI的成本和价格优势，国内出口有望受益。并且未来小产能和落后产能将逐步退出，竞争格局有望进一步优化。
国鑫化工表示，近年来TDI市场表现低迷，影响了TDI产能扩张的进度和计划。中国TDI产能出现负增长，一些没有成本优势的装置将被逐步淘汰。万华化工的收购和增产可能会提高行业集中度。
此外，据烟台巨力官网显示，公司不仅具备TDI产能，其全资子公司新疆鹤山巨力化工有限公司规划的40万吨/年MDI项目也已开展前期审批和准备工作。
MDI和TDI都是聚氨酯的重要原料。万华化工是中国唯一拥有MDI自主知识产权、能够自主生产MDI的企业，也是全球最大的MDI生产企业。
业内人士认为，在全球能源危机和供应链受阻的背景下，万华化工在MDI和TDI领域实现世界领先，可以更好地保证国家化工产业链的安全性和自主性，抢占市场，保持可观的利润率，落实国家西部大开发战略，实现公司在西北的产业布局。
万华化工是国内唯一拥有MDI、TDI、ADI自主知识产权的企业，业务涵盖聚氨酯、石化、精细化工、新兴材料四大产业集群。今年一季度，公司实现营收419.39亿元，同比增长0.37%；净利润40.53亿元，同比下降24.58%。
截至5月25日，万华化工报收于86.72元/股，总市值2723亿元。
责任编辑：王杰校对：张艳