秦洪看盘｜热点散发，尚需蓄势_牛市点线面
前期相对强势的艾投主线和中特评主线，周一呈现弱势走势。而前期相对弱势的消费股和电力股则呈现出较强的反抽走势，尤其是电力股成为短期多头的目标。受此带动，上证综指、上证50指数等主要股指上涨。但总体来看，a股的成交量还是偏低的。看来短线还是要蓄势。
回归平淡
从目前影响a股市场参与者交易情绪的因素来看，可以说是处于一个比较纠结的局面。有相对积极的信号，主要是CPI仍处于低位，市场利率也处于低位，市场流动性依然活跃，流动性宽松、无熊市的历史经验也支撑了市场参与者的持股信心。但也有相对谨慎的信息，比如汇率开始波动，制约了增量资金入市的信心。
由此，a股市场出现了相对紧张的资金走势，既没有增量资金的集中涌入，也没有存量资金的大规模套现。这体现在盘面上，一方面市场上活跃的交易资金缺乏继续做多的信心，因此市场整体交易热情大打折扣。不仅成交金额迅速萎缩，周一沪深两市成交金额竟然不足8000亿元，股票涨幅榜的热闹也迅速降温；另一方面，流动性宽松的信息也支撑了一部分游资，他们在寻找结构性机会。比如周一，珀莱雅(603605)关于各大品牌4月份经营数据的公告，引发了部分存量资金对消费股的短线交易意愿，并带动存量资金回流消费股。比如关于电改的信息，也刺激了一些不愿意交易的资金涌入电力产业链，推动了一批电力股出现在涨幅榜前列。
降低工作频率
可见，短期a股市场可能仍难有大的作为。主要是因为今年以来最活跃的投资主线，无论是中特评主线还是艾投主线，都有一定的资金净流出趋势，这意味着这类股票短期很难在级别上掀起新的长波。另一方面，在目前a股市场的大环境下，也很难快速涌现出像AI投资主线这样能够激发市场情绪的新投资主线。
同时，周一活跃的消费股和电力产业链股票主线也难以继续上涨。一方面是因为近几个交易日的走势惯性，比如热点持续性不强，上一个交易日上涨，下一个交易日大概率出现套现，股价下跌。另一方面是因为目前a股市场成交萎缩，意味着没有增量资金的持续涌入。这种情况下，日内热点的持续性缺乏持续的跟进买盘。其实这也是热点不强，股市交易趋于平淡的资本逻辑。
当然，如上所述，虽然短期a股市场缺乏交易热情和持续推动的基础。但不存在继续回落的压力因素，反而会是因为随着时间的推移，a股的支撑力度也在加大。因此，在当前a股市场估值和主要股指点位均处于历史相对低位区域的背景下，当前a股不存在明显的下行压力。在这种情况下，短期a股市场可能延续目前成交金额萎缩、热点涨跌互现的平淡格局，但对下一档的支撑也较强。在这个过程中，我们积累了新的多头能量，正在等待能够激活市场交易情绪的新的投资主线的出现。当然，在这个过程中，趋势是枯燥的，交易是清淡的。这种情况下不宜追涨杀跌，而是降低操作频率，等待新的破局机会。
(执业证书:A1210612020001)
责任编辑：葛佳图片编辑：蒋立冬