美联储释放继续加息信号
5月18日晚间，美国达拉斯联储主席萝莉·佩斯特·洛根表示，目前的经济数据不足以证明美联储需要暂停加息，6月份货币政策会议决定暂停加息的原因尚不清楚。在这些美联储官员相继释放出继续加息的声音后，芝加哥商品交易所的数
文本摘要:
5月18日晚间，美国达拉斯联储主席萝莉·佩斯特·洛根表示，目前的经济数据不足以证明美联储需要暂停加息，6月份货币政策会议决定暂停加息的原因尚不清楚。在这些美联储官员释放出继续加息的声音后，芝加哥商品交易所的数据显示，金融市场突然将美联储6月加息的概率提高至40%。记者多方了解到，一些华尔街基金经理认为，美联储“继续加息”的信号可能“令人陶醉”。值得注意的是，无论美联储这次打算释放什么样的加息信号，黄金等避险资产无疑将成为最大的受害者。美联储释放继续加息信号究竟是肿么一回事，跟随小编一起看看吧。
21世纪经济报道记者陈至上海报道。
多美元空游戏正在悄然升级。
截至5月19日16: 00，美元指数在103.4附近徘徊，触及3月下旬以来的盘中高点103.62。
在这背后，多位美联储官员暗示美联储加息周期尚未结束，美元空措手不及。
5月18日晚间，美国达拉斯联储主席萝莉·佩斯特·洛根表示，目前的经济数据不足以证明美联储需要暂停加息，6月份货币政策会议决定暂停加息的原因尚不清楚。
“特别是在排除波动较大的食品和能源之后，核心价格下降的速度不够快，劳动力市场仍然紧张，这继续给工资上涨带来压力。”Ta说。
与此同时，圣路易斯联储主席布拉德表示，TA对6月货币政策会议或加息持“开放态度”。
此前，亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克也指出，即使美联储6月份不加息，也不一定意味着美联储已经结束此轮加息周期。
在这些美联储官员释放出继续加息的声音后，芝加哥商品交易所的数据显示，金融市场突然将美联储6月加息的概率提高至40%。
与之相对应的是，美元迅速上演了“空补仓潮”——众多对冲基金纷纷削减美元指数空的仓位，带动美元指数快速反弹至103.4附近。
“更让对冲基金头疼的是，TA的投资模式早就被纳入了美联储不再加息的范畴。现在随着美联储加息预期的持续升温，TA必须重新调整大类资产的估值。”一位华尔街对冲基金经理告诉记者。
记者多方了解到，一些华尔街基金经理认为，美联储“继续加息”的信号可能“令人陶醉”。
“由于USA和美国很可能达成提高美债上限的协议，USA和美国财政部可能会大规模发债，以填补财政部账户上的资金。如果美联储此时释放加息信号，帮助资金回流美国和美国，将有助于市场接受美债发行数量，减轻美联储购买债券的压力。”一位美国债务交易经纪人解释道。
USA美国财政部的最新估计是，如果适当提高债务上限，到6月底，美国财政部的现金储备应该会从目前的950亿美元上升到5500亿美元，并在未来三个月内达到6000亿美元。这意味着美国，美国财政部的新一轮发债和筹资浪潮即将到来。
值得注意的是，无论美联储这次打算释放什么样的加息信号，黄金等避险资产无疑将成为最大的受害者。
截至5月19日16: 00，COMEX黄金期货主力合约价格徘徊在1968.1美元/盎司，触及4月以来最低点1956.3美元/盎司。
FXStreet分析师Valeria Bednarik表示，美联储官员的鹰派言论确实令市场感到意外，这顿时打消了黄金市场的看涨情绪。但这在一定程度上意味着，在市场不确定性重新浮现时，美元的避险属性似乎仍高于黄金。
Dollar 空人头盖过潮水
美国根据美国商品期货交易委员会公布的最新数据，对冲基金及其ta投机者的净空第一头寸在上周末达到145.6亿美元，为2021年年中以来的最大值。
在这背后，金融市场原本认为美联储暂停加息是“铁定”的，他们加大了对美元下跌的押注。
然而，周四晚间，多位美联储官员突然集体释放将继续加息的鹰派信号，顿时打乱了对冲基金的算盘。
“在萝莉·佩斯特·洛根暗示美联储将在6月份继续加息后，外汇市场出现了大量的美元空首次回补交易。”上述华尔街对冲基金经理指出。许多对冲基金已经迅速削减了美元空头寸的止损。原因是TAs可能使用4-6倍的资金杠杆卖出空美元，现在美元突然上涨，使得TAs空的损失翻倍。
TA直言，周四晚间华尔街金融市场一度出现“杀多”局面，即美元空头部回补激增，引发旗下TA对冲基金面临更高的美元抛售空亏损压力，迫使后者纷纷加入空头部平仓止损阵营，进一步形成美元反弹——对冲基金亏损压力陡增。
除了美元空的暴涨，量化资本也是推高美元指数的关键幕后推手。因为这种量化资本の元交易的程序化模型与美联储继续加息的概率高度相关。由于芝加哥商品交易所显示，交易员认为美联储6月加息的概率将升至40%，ta们将买入更多美元。
“今天，华尔街的大多数对冲基金不再相信美联储已经暂停加息。甚至越来越多的对冲基金交易员押注，即使美联储6月份不加息，7月份也可能加息。”这位华尔街对冲基金经理指出。这种预期的变化有一个直接的影响，就是各类资产管理机构都在对美元的估值进行重新定价。
记者获悉，目前，多数对冲基金预计，如果美联储6月加息，美元指数可能反弹至104-105，因为美联储继续加息或吸引已经流向新兴市场的资本迅速“掉头”重新进入美元资产。
“这也为美国和美国就提高债务上限达成协议后，美国财政部迅速通过大规模举债筹集资金创造了良好的环境。”上述美债经纪人认为。随着美联储继续加息声音的释放和资本回流美国，美国财政部不仅可以成功通过大规模发债筹集资金，还可以获得较低的发债利率，从而实现将财政部现金储备大幅扩充至6000亿美元的计划。
值得注意的是，一些外汇交易员认为，美元走强也是因为市场避险情绪上升。
德国商业银行(Commerzbank)外汇策略师埃斯特·赖歇尔(Esther Reichelt)表示，鉴于金融市场存在诸多不确定事件，近期美元走强主要是受避险情绪推动，美联储官员释放继续加息的信号有“火上浇油”的隐形效果。
数据显示，自4月中旬以来，尽管市场一度认为美联储在5月后不会加息，但美元指数已经悄然反弹了2%，表明在对冲基金大举抛售空美元的同时，一些资本也在尽力推高美元，使得空美元的博弈逐渐升级。
黄金成了意外“受害者”？
多美元空博弈逐渐升级，却意外打压了黄金市场的看涨人气。
截至5月19日16: 00，COMEX黄金期货主力合约报价本周累计下跌逾2.3%，创2月以来最大单周跌幅。
Valeria Bednarik发布报告称，金价下跌受多种因素影响。除美元指数本周继续走强并突破103整数关口外，市场乐观预期美、美两党将尽快就提高美债上限达成一致，也提升了市场风险偏好，加大了金价跌幅。
BCA研究公司(Bernstein Research)策略师切斯特·恩托尼福(Chester Ntonifor)认为，近期金价与美元指数的此消彼长也反映了华尔街投资机构仓位调整的最新趋势。具体来说，美元已经超跌，很可能导致投资机构的第一次补仓空。但金价未能有效稳定在2000美元/盎司，令投资机构担心黄金市场看涨人气降低，提前在黄金上获利。
“但这背后，说明在市场不确定性依然存在的情况下，越来越多的对冲基金和资产管理机构仍然认为美元的避险属性优于黄金。”上述华尔街对冲基金经理向记者解释，在这背后，投资机构普遍认为，持有美元现金，投资于货币基金，可以获得5%左右的利率，而持有黄金则无法获得任何利息收入。因此，黄金和美元都是避险资产，但前者在无风险收益上优于后者。尤其是当金价涨跌互现，美联储继续加息的预期升温(这将增加货币基金的利息收入)时，投资机构更倾向于将美元作为避险投资的首选。
值得注意的是，尽管黄金意外成为美联储继续加息信号的“牺牲品”，但多家投行仍支持金价创出新高。
本周，瑞士瑞信银行发布最新报告称，金价将在年底前触及每盎司2100美元，到2024年3月达到每盎司2200美元。原因是:一是全球央行的黄金购买需求持续旺盛；第二，美联储暂停加息后，美元将继续下跌；第三，美国经济衰退的风险将推动避险资金重新流向黄金。
全球大型对冲基金Bridgewater Associates联席首席投资官Karen Karniol-Tambour也认为，随着全球美元化趋势的持续，金价可能处于持续上涨的早期阶段。
加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)指出，短期来看，黄金仍是很好的风险对冲工具，因为随着美债违约与否的最后期限临近，金融市场的焦虑情绪将提振金价。
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