时隔5个多月离岸人民币对美元为何再破“7”，后续如何走_金改实验室
反映国际投资者预期的离岸人民币兑美元汇率时隔5个多月后再次跌破“7”关口。
5月17日早盘，离岸人民币兑美元下跌，盘中一度跌至7.0101。这是自2022年12月29日以来，离岸人民币对美元汇率首次突破“7”整数关口。
在岸市场上，人民币汇率也下跌。5月17日以6.9860开盘后，人民币对美元即期汇率跌破6.99关口，逼近“7”关口。
2023年人民币对美元汇率先涨后跌，1月收复6.70关口后震荡回落。今年以来，人民币对美元汇率中间价累计贬值0.15%，人民币对美元即期汇率累计贬值约0.6%，人民币对美元离岸汇率累计贬值超过1.2%。
为什么人民币对美元汇率走低？
东方金诚首席宏观分析师王庆指出，离岸人民币跌破“7”关口，主要受两方面因素影响。一是在5月份的议息会议上，美联储表示年内降息的可能性不大，导致美元指数近期反弹；在汇率效应下，人民币对美元会有一定程度的贬值。更重要的是，年初以来，国内结算汇率普遍偏低，卖出汇率偏高。这意味着高额的贸易顺差更多地转化为国内的美元存款，而不是人民币，这也会对外汇市场的供求平衡产生影响，推动人民币对美元贬值。最后，近期公布的宏观数据显示，国内经济复苏过程出现一些波折，可能也会对外汇市场情绪产生一定影响。
“我们判断上述因素短期内很可能发酵，人民币‘破7’的趋势还将持续一段时间。”
“上周美元上涨，4月经济数据显示复苏放缓，人民币兑美元下跌。近期推动美元指数走高的原因主要是避险情绪升温。美债上限谈判没有突破，美国消费者信心指数也跌至低位。市场担心美国经济衰退会加剧。”某大型国有银行外汇交易员表示。
兴业研究指出，美元指数受基本面支撑走强，受年中分红和旅游购汇提振，美元兑人民币进入反弹波段。建议抓住结算窗口。
外汇局本周公布的数据显示，4月份服务贸易跨境收支逆差63亿美元，居民跨境旅游支出有序恢复，但仍低于疫情前水平。
后市怎么走？
虽然人民币兑美元跌破“7”关口，但市场对接下来的走势并不悲观。
瑞银证券(UBS Securities)在其最新报告中指出，虽然人民币兑美元小幅贬值，但预计未来还会有更多的上行空。
“展望未来，我们维持对年底美元兑人民币汇率将达到6.8的预测。由于中国经济将继续复苏，美联储可能在未来几个月结束加息周期，我们预计下半年人民币对美元将加速升值。”瑞银证券指出。
王庆指出，五年来，人民币对美元汇率三次破“7”，重回“7”以下，双向波动弹性明显增强。这意味着7.0点的敏感性已经减弱，即跌破7.0并不意味着未来会继续大幅贬值；升至7.0以上并不代表人民币会继续大幅升值。
“展望未来，随着美联储本轮加息进程进入最后阶段，以及在银行业危机的影响下，美国经济下行压力进一步加大，美元指数后期继续上涨的可能性不大。此外，目前国内美元存款利率已经进入顶部区间，进一步上调的概率很小；随着国内经济的不断复苏，包括人民币存款利率在内的各市场利率是大势所趋。从这个角度来看，低结汇高卖汇的现状难以持续，后期人民币汇率走势将回归基本面主导。在今年海外经济低迷、国内经济持续复苏的前景下，人民币空不存在大幅贬值。”王庆说。
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