住户存款减少1.2万亿元 钱去哪了？
5月11日，中国人民银行发布了2023年4月份的金融统计报告，让很多人不高兴。报告显示，4月份人民币存款减少4609亿元，同比少增5524亿元。相反，我们应该更关注4月份住户贷款再次出现负值。
文本摘要:
5月11日，中国人民银行发布了2023年4月份的金融统计报告，让很多人不高兴。报告显示，4月份人民币存款减少4609亿元，同比少增5524亿元。相反，更应该关注的是4月份住户贷款再次出现负值，不规则减少2411亿元。其中，中长期贷款减少1649亿元，短期贷款减少521亿元。2019年4月，家庭部门贷款增加5258亿元。住户存款减少1.2万亿元 钱去哪了？究竟是肿么一回事，跟随小编一起看看吧。
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执行摘要:
1.2023年4月，居民存款减少1.2万亿元，引起市场广泛关注；
2.4月份居民存款减少，这是正常的季节性规律，不值得大惊小怪；
3.居民季节性存款减少主要是银行季度考核造成的；
4、4月份不仅居民存款减少，住户部门新增贷款也减少，更值得关注；
5.不排除部分存款流向理财和投资黄金，但这并不构成4月存款下降的主要因素。
6月和4月，存贷款都在减少。钱去哪了？
5月11日，中国人民银行发布了2023年4月份的金融统计报告，让很多人不高兴。报告显示，4月份人民币存款减少4609亿元，同比少增5524亿元。
其中，住户存款减少1.2万亿元，结束了连续多月同比增加的局面，引发市场广泛关注。很多人惊呼:储蓄终于回落了。普通人是不是开始不喜欢存钱了？专家学者对老百姓手里的钱念念不忘。他们终于开始拿来消费了吗？
我对此的判断是:
4月份居民月存款减少，主要是银行季度考核时间定期减少，不值得大惊小怪。相反，更应该关注的是4月份住户贷款再次出现负值，不规则减少2411亿元。其中，居民家庭短期和中长期贷款有所下降，表明人们不愿意借钱消费和买房，这更值得关注。那么问题来了:
居民存款减少了，贷款也减少了。人民的钱去了哪里？
1、4月份居民存款减少，这是正常的季节性规律，不值得大惊小怪。
所谓自然规律，就是每年基本相同的经济现象。为什么这么说？看看近五年四月份的数据，就一目了然了:
2023年4月，居民存款减少1.2万亿元，同比少增约5000亿元；
2022年4月，居民存款减少7032亿元，同比少增8677亿元；
2021年4月份，居民存款减少15709亿元，同比少增7713亿元；
2020年4月，居民存款减少7996亿元；
2019年4月，居民存款减少6248亿元…
虽然每年减少的规模有所不同，但4月份存款减少是有规律的现象。
第二，居民季节性存款减少主要是银行季度考核造成的。
3月、6月、9月、12月都是居民存款增加较多的月份。
因为我们银行贷款规模控制是根据存款规模按季度确定的。
所以每个季度的最后一个月，各商业银行都会把存款集中起来，总会导致这个月的存款增加，而且规模总是比前两个月大。
这是中国中国银行业特殊的管理模式造成的季节性现象。
季末过后，下个月，银行为了完成任务已经存进去的存款，又会流回到原来的状态，从哪里来，又会回到哪里去。
这是4月份居民存款减少的主要原因。
3、4月份不仅居民存款减少，住户部门新增贷款也减少，更值得关注。
2023年4月金融统计报告显示，2023年4月住户贷款减少2411亿元。其中，短期贷款减少1255亿元，中长期贷款减少1156亿元。
相对于4月份住户存款的规律性减少，4月份住户贷款的非规律性减少更值得我们关注。
为什么说4月份住户贷款减少不规律？
因为近几年只有2022年和2023年的4月份住户部门新增贷款有所减少，而2021年和之前年份的4月份住户部门新增贷款全部增加。
2022年4月，住户贷款减少2170亿元。其中，中长期贷款减少1649亿元，短期贷款减少521亿元。
2021年4月，住户贷款增加5283亿元。其中，短期贷款增加365亿元，中长期贷款增加4918亿元；
2020年4月，家庭部门贷款增加6669亿元。其中，短期贷款增加2280亿元，中长期贷款增加4389亿元；
2019年4月，家庭部门贷款增加5258亿元。其中，短期贷款增加1093亿元，中长期贷款增加4165亿元。
4.不排除部分存款流向理财和投资黄金，但这并不构成4月存款下降的主要因素。
5月12日，《证券日报》报道称，东方金诚首席宏观分析师王庆表示，不排除住户存款“搬迁”至理财导致当月住户存款余额减少的可能。4月份理财规模的增长也暗示了这种可能性。智联金融首席研究员董希淼表示，随着资本市场的稳定和理财产品净值的回升，居民的理财投资意愿逐渐恢复，部分存款回流资本市场和理财市场。近期黄金价格上涨较快，部分居民也加大了黄金相关资产的配置。同时，这也与一段时间以来存款利率持续下降有关。
这两个人说的都有道理，但都不是问题的本质，也不是主要矛盾。
正如我在《居民已经度过晚年，过度储蓄是无稽之谈》一文中所解释的，一季度居民存款增加9.9亿元，同比增长26.6%，其中至少4.17万亿的居民存款并非来自居民可支配收入和贷款，而可能来自个体户和自由职业者提取经营流动资金和投资理财资金。
但从5月份股市、债市、黄金的销售情况来看，新增规模只有2000-1000亿左右，其中来自个人的部分就更少了，仅占4月份居民存款减少的10%左右，所以不是居民存款的主要因素。
但从5月份股市、债市、黄金的销售情况来看，新增规模只有2000亿左右。
其中，来自个人的部分就更少了，仅占4月份居民存款减少的10%左右，因此不是居民存款减少的主要因素。
5、4月份存贷款都在减少。钱去哪了？
郑国大数据在研究了各种数据后认为，一季度居民存款的增加原本是一种假象，因为我们前面已经分析过，存款的增加并不是来自于居民的收入和贷款。
事实上，我们取消口罩后的经济复苏，主要是依靠国家对货币政策和资本要素配置权的掌握，在投资、政府支出和国有企业扩大生产方面做出努力。从数据上看，一季度民间固定资产投资5.85万亿元，同比增长0.6%；国有资本投资4.88万亿元，同比增长7.7%。一季度居民支出增长5.4%，但国家预算支出增长6.8%。
但是国家并没有拿出有效的政策措施来增加劳动收入，提高居民的消费能力。仅仅三年时间，口罩对劳动就业和居民收入的影响远远大于对政府和国企的影响。
所以，要问老百姓钱都去哪了，要从三个方面来看。
第一，普通人没钱。
一季度可比のGDP同比增长4.5%，但扣除价格因素，人均可支配收入实际仅增长3.8%。
与疫情前的2019年第一季度相比，当前2023年第一季度GDP增长31.2%，但居民工资性收入仅增长27.4%，低于GDP 3.8个百分点。
这说明我国劳动力的工资收入继续落后于劳动力创造的财富，国民收入蛋糕中分配给劳动力的部分变小了。这是老百姓存贷款减少的基本原因。
二是收入差距继续扩大。
众所周知，收入越高，投资理财的比重越大，存款和消费的比重越小。比如马云月入一亿，生活费最多也就几万，只占收入的百分之几。它的TAの钱，TA是用来理财投资的。TA个人买车买房都不需要贷款，因为TA已经买了。而月收入1000元的6亿中低收入者，只有把收入都用光了，才能过紧日子。买房，他们得靠贷款，用光六个钱包。因此，发达国家利用完善的社会保障体系向贫困人口转移支付，缩小收入差距。所以这两年我一直在建议，提高中低收入者的收入，或者直接给钱，才能真正刺激消费，恢复经济。
不幸的是，我们的收入差距继续扩大。5月9日，国家统计局发布2022年城镇私营单位和非私营单位平均工资数据显示，2022年城镇私营单位年平均工资为65237元，比非私营单位114029元低42.8%，比2021年高1.7个百分点。从增速来看，私营单位年平均工资增长3.7%，比非私营单位6.7%的增速低了近一半。
根据国证大数据测算，城镇个体户和灵活就业人员收入较低，ta人群年收入不足5万元。
收入差距扩大意味着中低收入者收入相对较低，存钱能力较差，贷款买车买房的需求较少(支付首付的能力较低)，从而影响居民存贷款的减少。
第三，老百姓听了政府号召恢复消费，但是消费降级了。这也是存贷款减少的原因之一。
一季度，人均可支配收入现价同比增长5.1%，但居民人均消费支出同比增长5.4%，社会消费品零售额同比增长5.8%，分别比人均可支配收入增速高0.3和0.7个百分点。支出增长多于收入增长，说明老百姓在尽力消费。
因为普通人的收入跟不上经济的增长，而消费主体中低收入群体的收入增长更少，居民消费热情高涨，同时消费也在下降，即消费结构向低单价倾斜。我在《关于2023年5月1日旅游冷热的思考》一文中解释过，与疫情前的2019年5月1日相比，旅游人数和旅游收入分别增长了19.09%和0.66%，但人均消费仅在510元，比4年前的2019年下降了15.4%。
为什么去巴厘岛的人少，去淄博烤串的人多？为什么买的房子少了，出游却多了？这说明三年的疫情真的把老百姓憋死了，现在还渴望消费。但只能在收入允许的情况下，低消费。
但是，即使降级为低消费，老百姓还是花钱，消费率提高了。因此，存款减少了，贷款需求也减少了。
[作者:许·]