桥水联席首席投资官：去美元化叠加高通胀，黄金长牛刚开始_牛市点线面
全球最大对冲基金Bridgewater的联席首席投资官表示，黄金可能正处于漫长牛市的开端。
“黄金被低估了。”在5月9日举行的一次会议上，桥水的联席首席投资官卡伦·卡尔尼尔-坦布尔(Karen Karniol-Tambour)表示，“还有很长的路要走。”
黄金最近在众多资产中表现突出。5月4日，COMEX黄金期货价格盘中涨至2085.40美元，距离历史最高点仅一步之遥。
在Tambour看来，黄金可能正处于持续增长期的开始，因为全球推动美元去杠杆化仍是金价的长期支撑。
Tambour还指出，黄金在全球货币市场上越来越重要，这使得它不仅是对抗债券市场和利率的工具。从历史上看，黄金在实际利率上升的环境下表现不佳，因为它是非收益资产。
目前，一些国家正在寻求减少对美元的依赖。美元在国际贸易中占据主导地位，传统上被视为各国央行的支柱储备资产。
然而，自从俄罗斯和乌克兰的冲突以来，越来越多的国家开始使用人民币或其他非美货币进行贸易。
“这种地缘政治动荡不会消失，”坦布尔认为。“这是对黄金的长期支撑。”
与此同时，在过去的几个季度中，各国央行购买黄金的数量激增，他们渴望储备黄金。
世界黄金协会5月5日发布的《全球黄金需求趋势报告》显示，今年第一季度，各国央行购金需求开局良好，官方公布的全球黄金储备增加228吨，创下第一季度历史新高。在市场波动和风险加大的时期，官方大规模持续购买黄金凸显了黄金在国际储备投资组合中的作用。
报道指出，考虑到去年黄金的创纪录需求，这一增速更加令人印象深刻。2022年，全球央行净购买黄金总量为1136吨，比上年大幅增长152%，为1950年以来的最高净购买水平，也是连续第13次净购买黄金。
世界黄金协会指出，推动央行购买黄金的主要因素有两个，一是其在危机时期的表现，二是其作为长期保值手段的作用。“因此，在地缘政治不确定性和通胀猖獗的过去一年里，各国央行选择继续以更快的速度购买黄金就不足为奇了。”
Tambour表示，这也可能改变投资者对黄金的看法，即黄金作为非盈利资产的机会成本。
此外，由于全球通胀水平仍然较高，黄金将继续吸引投资者对冲购买力下降的风险。
虽然美国的通货膨胀率已经从去年6月9%的高位大幅下降。然而，最新的CPI数据显示，4月份美国通胀率为4.9%，仍远高于美联储2%的目标。
“通货膨胀如此不稳定的事实增加了某种形式贬值的可能性，届时你将失去真正的购买力。”坦布尔说。
责任编辑：孙扶图片编辑：沈轲校对：丁晓