千亿规模软银愿景基金成亏损黑洞？2022财年亏320亿美元_牛市点线面
软银集团视觉中国资料图
曾经以1000亿美元规模震撼投资界的软银愿景基金，如今已经成为软银集团的亏损主力。
5月11日，软银集团发布了2022财年第四季度(2023年前三个月)和年度财报(2022年4月至2023年3月)。软银集团2022财年净营收为6.57万亿日元(488亿美元)，同比增长5.6%；净利润为亏损9701.4亿日元(72亿美元)，较2021财年的亏损1.7万亿日元有所收窄。但仍大幅低于市场预期的亏损3437.1亿日元。
软银集团已经连续两个财年出现净利润亏损。值得注意的是，软银集团主要亏损的仍然是愿景基金。数据显示，2022财年，软银愿景基金亏损4.31万亿日元(320亿美元)，同比增长68.8%，愿景基金全年投资亏损5.28万亿日元(392亿美元)。
远景基金全年投资亏损5.28万亿日元，图片来自软银财报。
财报显示，软银愿景基金主要包括三只基金:软银愿景基金一期(SVF1)、软银愿景基金二期(SVF2)和LatAm基金。2022财年，SVF1的投资亏损达到2.31万亿日元(173亿美元)，较上一财年减少7172亿日元，SVF2的投资亏损达到2.45万亿日元(184亿美元)，较上一财年大幅增加1.93万亿日元。
成立至今，SVF1总收入114亿美元，SVF2亏损183亿美元。
目前，SVF1共持有76笔投资(不包括已退出的)，其中上市公司23笔，初创公司53笔；投资成本为656亿美元，公允价值为559亿美元，2022财年未实现估值损失(净额)为147亿美元。
目前SVF1和SVF2持股的图片来自软银财报。
SVF2共持有271笔投资(不包括已退出的)，包括14家上市公司和257家初创公司；投资成本为486亿美元，公允价值仅为295亿美元，2022财年未实现估值损失(净额)为186亿美元。
软银集团进一步指出，虽然第四季度有多家公司股价上涨，但由于全球股市疲软，愿景基金投资组合中的多家上市公司股价在本财年下跌，投资于一级市场的公司公允价值也有所下降。
“尽管我们坚信技术的发展，但我们自然担心在当前的低迷时期，全球股市可能会进一步下跌。”软银集团创始人孙正义在财报中表示，软银集团正在采取措施应对进一步下滑的风险。总之，LTV(贷款价值比)被控制在一个安全的范围内。
孙正义说:“我们的财政政策是在正常情况下将贷款与价值比率保持在25%以下，在紧急情况下将上限设定在35%。为了防止LTV涨得太高，我们开始剥离资产，获取更多的现金流，在不确定的环境下选择性投资。”
可以看出，由于财务状况恶化，软银愿景基金采取了更为审慎的防御性投资策略。
2022财年期间，SVF1和SVF2共出售投资64.7亿美元(SVF1为57.9亿美元，SVF2为6.8亿美元)，包括、科控股等全部十家组合公司，以及部分上市组合公司。
SVF1和SVF2在此期间的新投资和后续投资总额为31.4亿美元(SVF1为4500万美元，SVF2为26.9亿美元)，显著低于上一财年的442.6亿美元。
此前，在软银集团的股权组合中，阿里巴巴股份占近1/4，是软银集团唯一的大型流动资产。然而，在2022财年第一财季录得创纪录亏损后，为了满足流动性需求，软银集团出售了阿里巴巴股份。截至2023年3月31日，阿里巴巴相关资产占比从23%降至5%。目前软银集团最大的股权投资资产是Arm，占比18%。
目前，孙正义正集中精力推动Arm的IPO。根据软银集团的财报，Arm已经秘密向美国证券交易委员会提交了Form F-1的注册声明草案，但发行规模和价格尚未确定。
软银集团表示，Arm何时IPO将取决于市场状况和美国证券交易委员会审查程序的完成情况。
“当车注定要战胜马的时候，我们还说马的时代可能会再来，这是没有意义的。”对于反对长期发展的投资者，孙正义做出了回应。
孙正义说，他相信技术发展和进化的愿景，并为尖端技术公司提供风险投资。未来，软银愿景基金和Arm将成为软银集团的两大增长引擎。
责任编辑：王杰图片编辑：蒋立冬校对：刘威