秦洪看盘｜追涨意愿减弱，A股市场或出现新的均衡格局_牛市点线面
周四，a股市场在震荡中呈现分化走势。其中新能源产业链股还处于强势股分化中，所以创业板指数在回调。但中评特有限公司主线相关的龙头品种股价大跌，阻碍了上证综指的回落，沪深两市成交额萎缩至近9000亿。近期交易热情降温如此之快实属罕见。
主线一个接一个退潮。
今年以来，a股市场的活跃资金主要分布在中特评主线和艾投主线周围。但一方面是因为这类主线今年涨幅过大，有均值回归的压力。其中，中特评主线龙头品种主要依靠估值坐标的提升。因此，估值被拉出来后，估值重心的约束力迅速增强，股价再次上涨的能量减弱。
另一方面，新的信息出现在这种主线的逻辑中。比如AI行业的广阔前景可能远低于股价的涨幅，估值的压力会增强。
反映在盘面上，就是无论是AI投的主线还是华夏特评投的主线，在一些子区域已经出现了明显的头部k线形态。其中，中特评投资主线中的中药股等品种头部情况较为清晰，而AI投资主线中的光模块、服务器等相关龙头品种头部形态也日渐清晰。这样的k线形态反映出主流的主动型基金在不断撤离，只有那些不愿意撤退的基金群体还在挖掘数据元素资产。但趋势毕竟过去了，不仅个股上涨力量在减弱，涨停股数量在减少，成交量也在快速萎缩。周四沪深两市成交额不足9000亿元。
新的平衡模式
成交金额的快速下降，说明游资一直在撤退。所以市场交易会逐渐回归平淡，不仅仅是个股的活跃度，相关指数，尤其是上证综指等今年以来表现相对强势的股指也是如此。
也就是说，a股市场将出现新一波均衡配置。比如主要股指余额，今年收益率超额的上证综指，未来可能会呈现相对低调的走势。不过，今年以来表现低迷的深证成指、深证100指数、创业板指数可能会有所活跃。但不会像今年上证指数那样出现明显的超额收益率。主要是因为成交金额快速萎缩，主流主动资金得到了休整。所以目前的a股只是主动资金“游击战”的一部分，还会有局部的投资机会，就像过去两个交易日以新能源产业链为代表的赛道股的撤离一样。然而，泵浦强度是有限的。
综上所述，未来一段时间，a股市场的表现可能会相对平淡，前期表现强势的主要股指相对弱势，前期表现弱势的主要股指可能会相对强硬。相应的，在主要股指均衡的同时，热点分布也会在一定程度上出现新的均衡格局，前期强势的主流热点继续分化降温；前期弱势但有业绩支撑的品种将会活跃，不仅包括相继反弹的跟踪股，还包括医疗、食品饮料等主要消费线。
(执业证书:A1210612020001)
责任编辑：田忠方图片编辑：蒋立冬校对：张亮亮